El panorama econmico post PASO plantea toda una serie de interrogantes en torno al devenir de acuerdo al resultado electoral. El antecedente ms reciente de una eleccin presidencial, en el ao 2019, marc un precedente que preocupa por la incertidumbre que se genera.

En aquel momento, tras las PASO de agosto de 2019, el entonces candidato kirchnerista Alberto Fernndez le sac 15 puntos de ventaja al presidente Mauricio Macri. Pese a que faltaba octubre, la diferencia obtenida fue el primer paso hacia el regreso del kirchnerismo al poder.

El da posterior a la eleccin fue un “lunes negro”: la Bolsa portea se derrumb un 50% en dlares y el dlar se dispar 23% en una sola jornada. Cabe destacar que por aquel entonces no haba cepo. Adems, el mercado tena la expectativa de que vendra un candidato de un “esquema de represin financiera”.

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La diferencia con este escenario es que ahora los inversores entienden que “ni siquiera hay un candidato kirchnerista dentro de las posibilidades”.

El dlar blue: refugio en la semana previa

El movimiento de la divisa paralela durante esta ltima semana previa a las PASO mostr seales de cmo se percibe la incertidumbre. Solo el lunes 7 de agosto tuvo un salto de $22 y lleg a $593 para la compra y $598 para la venta.

En horas de la maana de este viernes 11 de agosto, el dlar blue cotiza en Buenos Aires a $595 para la compra y $605 para la venta. En tanto que en Mendoza, se encuentra a $600 para la compra y $621 para la venta. El movimiento del blue se da en este contexto de incertidumbre respecto a la semana previa a las elecciones y un posible nuevo escenario poltico que podra devenir de las mismas.

Por lo pronto, desde la task force de la banca mundial, el Institute of International Finance (IIF), lleg su visin sobre las PASO: adems de calificarlas como crticas, como lo fueron las PASO en 2019 cuando marc el final de la reeleccin de Mauricio Macri, dicen que la situacin es muy incierta y sensible al mercado.

A la espera de un nuevo escenario poltico tras las PASO, la economa responde con algunos movimientos previos. El Gobierno espera un nuevo desembolso del FMI tras el acuerdo alcanzado das atrs.

El antecedente de Macri en el 2019, donde tras una fuerte derrota tuvo que devaluar 30% el dlar oficial y debi encarar un reperfilamiento de la deuda en pesos, sumado a controles de capitales extremos, con el restablecimiento del cepo y un lmite de hasta US$ 200, plantea una inseguridad en miles de argentinos que deciden refugiarse en el dlar por ser “una moneda fuerte”.

El da despus de las PASO

Qu podra venir tras las PASO: segn apunta el economista Fernando Marull en declaraciones a Clarn “esperamos un nuevo dlar soja en septiembre, suba de Impuesto PAIS (a 30%?) a importaciones, y ms cepo va SIRA. Esta es la alternativa por si el FMI no desembolsa post PASO”.

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En ese sentido, el socio gerente de la consultora econmica Ledesma, Gabriel Caamao subray que “las PASO realmente pueden marcar la agenda. Quedaron demasiadas cosas pendientes para despus de las elecciones y su resolucin puede depender mucho de los resultados. Por ejemplo, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Porque todava no lo conocemos y tampoco est aprobado por el directorio; eso sucedera recin en la segunda quincena de agosto y de l dependen que lleguen los desembolsos (por US$7500 millones)”.

El mercado de futuros

As como creci el dlar blue y aument la brecha con la cotizacin oficial -pese a un marcado aumento de esta divisa en la ltima quincena-, en las ltimas semanas tambin se recalent el mercado de futuros. El funcionamiento de este segmento se da en el marco donde dos contrapartes acuerdan un precio del tipo de cambio mayorista para una fecha prxima.

Ante el temor de que suceda un eventual salto del dlar oficial, hubo una mayor demanda por cobertura. En paralelo, el dlar mayorista se movi por encima de la inflacin. Segn este segmento del mercado, el dlar oficial cotizara a $316,75 para finales de agosto. En la previa a las PASO, el dlar oficial cotiza a $283 para la compra y $296 para la venta. Esto implicara que el mercado espera casi un 7% de devaluacin para los prximos 15 das.

En ese sentido, Fernando Baer, economista de Quantum brind un anlisis a La Nacin en el que apunta: “si el mercado cambiario se calma despus de las PASO o no tambin va en lnea con el resultado electoral y los desembolsos del Fondo. Si el Gobierno recibe los US$7500 millones a finales de agosto por parte del FMI, ser un escenario muy diferente a que no aparezcan”.

Finalmente, el economista advirti que “ms all de si el programa que se firma es realmente lo que el FMI busca o lo que la Argentina necesita, estn financiando al Gobierno de a puchitos de cara a los prximos meses. Ahora, si esto no ocurre, ah estamos hablando de un tipo de cambio a otros niveles”.